Påvirkningen av Nickel Futures-hendelsen fra perspektivet til global nikkelindustrireform

Nylig forårsaket "LME nickel futures event" i det globale markedet en storm. Etter hendelsen tok LME midlertidig suspensjon, satte opp de nye grensereglene, slik at bedrifter kan flytte stillinger for å avlaste leveringspresset, og aktivt megle mellom lange og korte stillinger. LME gjenåpnet klokken 08.00 London 16. mars, men handel etter åpningen viste at systemet ikke var helt i gang. Imidlertid prøver LME å gjenopprette systemet for å bevare den britiske finansindustrien og dets hundre år gamle merkevareomdømme.

Det er mange faktorer som bidrar til denne hendelsen. Fra perspektivet til den globale transformasjonen av nikkelindustrien kan motsetningen mellom den tradisjonelle nikkelprisingsmekanismen og den nye utviklingssituasjonen skyldes den eksisterende nikkel futures kontraktdesign ikke holde tritt med de store endringene i den globale nikkelindustrien.

Global nikkelindustrikjede

Mønsteret for å "bevege seg østover og trekke seg vestover" presenteres gradvis

Fra perspektivet av geografisk endring, fra 2001 til 2021, økte Kinas andel av det globale primære nikkelforbruket fra 4,5% til 56%. Kinas andel av den globale produksjonen i rustfritt stål økte fra 3,7 % til 56 %. I 2005 overgikk Kina Japan til å bli verdens største nikkelforbruker og verdens største produsent av rustfritt stål. I 2009 overtok Kina Russland for å bli verdens største produsent av primærnikel. I 2021 overgikk Indonesia Kina til å bli den største nikkelprodusenten, og produksjonsandelen i Kina og India står for 60% av den globale totalen. Drevet av kinesiske bedrifter har Indonesia blitt den nest største produsenten av rustfritt stål i verden. Samme år utgjorde Kina 78% av den globale produksjonen av ternære forløpere. Ternær katodematerialeproduksjon utgjorde 60% av verdens totale produksjon.

Fra perspektivet av produktstrukturendring utgjorde primær nikkel i 2012 (elektrolytisk nikkelplate, nikkelbønne, nikkelperle) produksjon 51%, sekundær nikkel (jernmynte, nikkelgrisjern, sintret nikkeloksid, universell nikkel) produksjon utgjorde 38%, nikkelsalt (nikkelsulfat, nikkelnitrat, etc.) produksjon utgjorde 11%. I 2021 vil 33% av verdens primære nikkelproduksjon være primær nikkel, og nesten 50% vil være nikkelgrisjern, mens resten består av konvensjonell nikkeljern og nikkelsalt. I den fremtidige globale nikkelproduktblandingen vil andelen primær nikkelproduksjon fortsette å avta, mens andelen nikkelgrisjern og nikkelsulfatproduksjon vil fortsette å øke. Innen 2025 forventes primær nikkelproduksjon å utgjøre 17,7% av den globale primære nikkelproduksjonen, mens nikkelgrisjern, jernmynte og nikkelsaltproduksjon forventes å utgjøre til sammen 82,2%.

Hovedvariabelen som påvirker nikkelprisendring

I løpet av de 41 årene fra 1980 til 2021 kan den globale nikkelprisutviklingen grovt deles inn i fire faser:

Den første fasen er før 2001, USA, Japan og Europa var de viktigste landene og regionene for nikkelproduksjon og forbruk på den tiden, og prisfagene og påvirkningsfaktorene hadde tydelige egenskaper ved The Times.

Den andre fasen er fra 2001 til 2010. Etter Kinas tiltredelse til WTO utviklet det globale råvaremarkedet seg raskt og innledet det "gylne tiåret". Etterspørselen i markedet stimulerte den stigende prisen, og kinesiske nikkelbedrifter gikk formelt inn i den globale horisonten.

I tredje fase, fra 2011 til 2016, dominerte Kina, Indonesia og Filippinene den globale nikkelforsyningen, lateritt nikkelmalm ble den "nye favoritten i markedet", og nikkelprisen viste generelt en nedadgående trend.

Fjerde trinn er fra 2017 til det globale ev-utviklingsstadiet. Anvendelsen av nikkel utvider nytt utviklingsrom, og Kinas innflytelse i det globale nikkelmarkedet øker år for år.

Som den globale prismyndigheten til ikke-jernholdige metaller har LME stor innflytelse på markedsprisene. Imidlertid er det også et produkt av The Times når USA, Japan og Europa er de viktigste produsentene og forbrukerne. I 2001 kom Kina inn i det globale markedet, og viste enorm innflytelse på både tilbud og etterspørsel. Etter hvert som det globale nikkelproduksjons- og forbrukssenteret skifter til Asia, spesielt til Kina, har Kina blitt den største variabelen som påvirker nikkelmarkedsprisfaktoren.

Fra den nylige utviklingen i det innenlandske spotmarkedet reflekterte industrikjedekunder nikkelprisen på grunnvurderingen, den innenlandske spotmarkedstransaksjonen vil påvirke futuresmarkedet. Før fraværet av LME-tilbud opererte innenlandske terminbørser normalt, noe som stabiliserer markedssentimentet. Etter at LME åpnet, hadde de innenlandske nikkel-futures- og spotmarkedsprisene en viss veiledende effekt på LME. Det kan sies at denne "nikkel futures hendelsen" ikke bare gjenspeiler forbedringen av Kinas prispåvirkning i futuresmarkedet, men også gjenspeiler prisdiskurskraften til den globale nikkel reelle industrikjeden representert av Kina.

For å møte behovene til fremvoksende markeder for sikring

Den truende

Utviklingen av nye energibiler har gitt nikkelmarkedet store forventninger til forbruket. Ifølge IEA-data, basert på "det globale salget av nye energibiler vil nå 46 millioner i 2030, vil den globale kapasiteten for installasjon av strømbatteri nå 3000 Gwh og penetrasjonshastigheten til nye energikjøretøyer vil nå 50%", den sammensatte vekstraten for globalt primært nikkelforbruk vil være 6% fra 2021 til 2030, og den sammensatte vekstraten for nikkelbehov i kraftbatteriindustrien vil overstige 40%.

For å møte den enorme etterspørselen fra batteriindustrien har mye penger strømmet inn i Indonesia de siste årene, noe som gjør det til et populært sted for globale nikkelinvesteringer. Men noen utenlandske tradisjonelle nikkelproduksjonsbedrifter, på grunn av en rekke årsaker, øker ikke produksjonen, men faller. Med den plutselige økningen av industrikjeden i forsyningsdelen (nikkelgrisjern, nikkelmatt, nikkel vått mellomliggende, nikkelmat, nikkelsulfat) og den kraftige utviklingen av den nye energiindustrikjeden i forbrukerenden (terpolymerforløper, katodemateriale, batteri, bil), nikkelsulfatindustrikjedebedrifter har etterspørselen etter å opprettholde verdien som svar på svingningene i nikkelprisen. Som et nytt og raskt voksende marked øker antall relaterte foretak år for år, og disse bedriftene har blitt potensielle kunder av store børser i inn- og utland de siste årene. Men for tiden tar futuresbørsene hjemme og i utlandet alle elektrolytisk nikkel som handelsmål, og ingen kontrakt er helt egnet for sine produkter. Hvordan kan børser dekke bevaringsbehovene til disse fremvoksende markedene og nye kunder? Forfatteren foreslår at futuresbørser i inn- og utland bør holde tritt med The Times og utvikle nye kontrakter, som nikkelgrisjern eller nikkelsulfat med stor sirkulasjon.

Nikkelprisen vil gå tilbake til rasjonalitet i fremtiden

Mars 16, LME gjenopptatt handel, med absolutte priser nå høyere enn hjemme. Så, den internasjonale og innenlandske kan opprettholde den tidligere tverrmarkeds arbitrasje, pris konvergens modell? I hvilken rekkevidde vil nikkelprisen være stabil i fremtiden? Forfatteren mener, verdien bestemmer pris, prisen svinger rundt verdi. Verdien av nikkel og den generelle trenden med påfølgende nikkelpris kan analyseres på flere viktige punkter siden LME begynte nikkelhandel.

I 1979 begynte LME å handle nikkel. Fra 1980 til 2021 er gjennomsnittsprisen på LME 3-måneders futures siden 1980 11 310 USD/tonn. Gjennomsnittsprisen siden 2001 er $ 15,798 per tonn; Gjennomsnittsprisen siden 2005 (Filippinene, Indonesia lateritt nikkelmalme i forsyningsenden, Kina begynte å produsere nikkelgrisjern) er $ 17,389 / tonn; Gjennomsnittsprisen siden 2017 (når treveis strømbatterier kom i sikte) er $ 13,991 / tonn. Fra 2000 til 2021 var årsprisen i 2007 den høyeste på $ 36,126 / tonn. Med tanke på virkningene av inflasjon og andre faktorer, er den gjennomsnittlige LME tre måneders terminprisen fra 2001 til 2021 $ 22,979 / tonn.

I fjerde kvartal 2021 var det ventet at nikkelprisene ville bevege seg høyere og lavere i 2022. Forfatteren mener at det nye nikkelprosjektet i Indonesia på den ene siden hovedsakelig er for å møte den økende etterspørselen etter batterier, biler og andre nedstrømsfelt. På den annen side tar USA, Sør-Korea, Europa og andre land og regioner i økende grad hensyn til batterimetall, nikkel og andre strategiske metaller, det er mulighet for ukonvensjonell etterspørsel. På dette stadiet har det globale nikkelmarkedet ennå ikke presset ut de høye kostnadene ved aksjestadiet, det fremtidige markedet bør ikke være for pessimistisk.

Basert på mer enn 20 år med nikkelprisoperasjonsdata over hele den økonomiske syklusen, og med tanke på nøkkelfaktorene som påvirker utviklingen av nikkelindustrien, mener forfatteren at lunniprisen forventes å svinge til $ 30,000 / tonn i andre kvartal 2022. Prisene kan falle til rundt 22.000 dollar per tonn i andre halvår, gitt tempoet i nye prosjekter som kommer i produksjon i Indonesia og høye priser demper forbruket.

Nye problemer under nye omstendigheter

Vil den nylige forekomsten av "nickel futures event" påvirke entusiasmen til bedrifter for å delta i futures? Hva kan vi lære av de nye varianter i fremtiden? Forfatteren mener at virkningen på kort sikt er uunngåelig, men på grunn av nikkels særegenhet, for de fleste ikke-jernholdige metallvarianter, viser års driftserfaring at dagens mekanisme i utgangspunktet kan oppfylle utviklingskravene i bransjen. Selvfølgelig tar relevante bedrifter initiativ til å utføre selvransakelse, nip i knoppen er svært nødvendig.

Med forslaget om dobbelt karbonmål har andelen ren energi i energimiksen økt, og utviklingen av globale elbiler har nådd et oppsving. De siste årene øker markedsandelen av nikkel, kobolt, litium og silisium, og det er mange deltakere. CME har allerede lansert en litium futures kontrakt, og London Metal Exchange planlegger også å lansere noen nye batterimetall kontrakter. Det kan ses at store futuresbørser legger stor vekt på fremvoksende næringer og markeder.