London, 17. desember (Argus) - På grunn av produksjonsbegrensninger og den stadig økende etterspørselen, støtter de høye kobberprisene molybdenmarkedet for tiden ved å stramme inn tilgangen på råvarer.
Molybden produseres hovedsakelig som et-biprodukt fra kobbergruvedrift, noe som betyr at svingninger i kobberproduksjonen også vil påvirke tilgangen på molybden. Derfor påvirker kobberpristrenden direkte tilgjengeligheten av molybdenkonsentrat og prisene på nedstrøms oksidert molybden og molybdenjern.
Siden begynnelsen av dette året har gjennomsnittsprisen på oksidert molybdenpulver levert fra lageret i Busan, Sør-Korea, vært 22,24 dollar per pund, opp 4,2 % sammenlignet med samme periode i 2024. På samme måte har gjennomsnittsprisen på europeisk oksidert molybden (uforfalsket i Rotterdam) vært opp per 22,9 % i denne perioden, sammenlignet med 22,9 % i samme periode i samme periode i år. 2024. Disse økningene peker mot den generelle innstrammingen i molybdenmarkedet drevet av mangelen på molybdenkonsentrat.
Ser vi lenger nedstrøms, var gjennomsnittsprisen på molybdenjern i Europa i løpet av januar til november $52,39 per kilo, opp 5,4 % sammenlignet med samme periode i 2024. På grunn av den strukturelle forsyningsmangelen på molybdenkonsentrat forårsaket av globale gruvers manglende evne til å møte etterspørselen, nådde dette prisnivået det nest høyeste{3}}200.
Forstyrrelser i kobberproduksjonen har strammet inn tilførselen av molybdenkonsentrat
Siden slutten av september brøt gjennom $10 000 per tonn, har tre-måneders referansekontraktprisen for kobber på London Metal Exchange (LME) fortsatt å stige.
Denne runden med økning ble drevet av planene til kinesiske smelteverk om å kutte produksjonen, et betydelig fall i utvekslingsbeholdning og markedsforventninger om amerikanske rentekutt. Etter at LME-varehusleveringsvolumet steg med 50 725 tonn i begynnelsen av desember, nådde tre-måneders kobberprisen et historisk høydepunkt på 11 800 USD per tonn 12. desember.
I år, under den doble støtten av tilbudsbegrensninger og kontinuerlig etterspørsel, har kobberprisen steget med mer enn 30 %. Noen faktorer som strammer kobbertilførselen har imidlertid også presset tilgangen på molybdenkonsentrat og hevet prisene på hele molybdenproduktserien.
Gruveulykkene som skjedde på hovedsidene for-biprodukt-molybden i kobber i år, for eksempel fabrikken i indre Mongolia i China Jinmao Gold eller El Teniente-fabrikken i Codelco, begrenset ikke bare produksjonen av kobberkonsentrat, men begrenset også produksjonen av molybdenkonsentrat.
På grunn av markedets forventninger om stram forsyning av molybdenkonsentrat neste år, har referansebehandlingsgebyret og raffineringsgebyret (TC/RC) for kobberkonsentrat falt til laveste nivåer for flere- år, med dagens spot-TC på omtrent -$40 per tonn, noe som i hovedsak tvinger smelteverkene til å sørge for at smelteverkene overfører fortjeneste til gruvedrift.
Elektrifiseringen av transport, energiomstilling, AI-drevet digitalisering og den kontinuerlige etterspørselen etter metaller i det amerikanske markedet driver sammen kobberforbruket. Denne vedvarende etterspørselen oppmuntrer kobbergruvearbeidere til å prioritere å maksimere kobberproduksjonen i stedet for operasjonell fleksibilitet, og begrense deres evne til å øke molybdenutvinningsgraden og lindre den nåværende stramme tilgangen på molybden gjennom å justere gruveplanene.
Flere banker har kommentert utsiktene for kobbermarkedet i 2026, og støtter videre forventningen om at molybdenprisen vil holde seg fast i det nye året. Den amerikanske Goldman Sachs-gruppen spår at den sterke kobberprisen vil fortsette, ettersom det fysiske markedet i regioner utenfor USA strammer til og Kinas vekstforventninger forbedres. Den har hevet kobberprisprognosen for 2026 fra tidligere $10.000 per tonn til $10.500. Den amerikanske Citibank forutsier at, gitt det lette finanspolitiske og monetære miljøet og fortsatte investeringer i energiinfrastruktur, kan kobberprisen teste $12 000 per tonn i andre kvartal 2026.
Den chilenske kobberkommisjonen (Cochilco) spår en global mangel på raffinering av kobber på 165 000 tonn i 2026, mens den russiske multi-metallprodusenten Norilsk Nickel spår en mangel på omtrent 100 000 tonn. Underskuddet kan ytterligere forsterke den tette tilgangen på oppstrøms molybden, da kobberproduksjon sannsynligvis vil bli prioritert fremfor molybden.
