Slutten på Feds renteheving
Siden begynnelsen av året har europeiske og amerikanske bankers risikohendelser ført til høyere kobberprisamplitude. Takket være den historiske endringen i ny energi, forventes kobberforsyningen å være en liten mangel i år, og støtte den fremtidige styrken til kobberprisene.
Den amerikanske dollarens innflytelse på kobberprisene har gradvis svekket seg
Fredag viste data fra Arbeidsdepartementet at 236,000 jobber utenfor landbruket ble lagt til i mars, sammenlignet med markedsforventninger på 238,000. Arbeidsledighet på 3,5 prosent mot 3,6 prosent forventet og sist; Timefortjenesten steg 4,2 prosent fra året før, det laveste tempoet på nesten to år. Dataene tyder på at det amerikanske arbeidsmarkedet har avkjølt seg, men fortsatt er motstandsdyktig. Fordi undersøkelsen ble utført i midten av mars, reflekterte ikke undersøkelsen utenfor gårdsbruket virkningen av bankrisikohendelser. Med faktiske data stort sett i tråd med forventningene, handlet kobberprisene i et stramt område i innenlandsk handel over natten på fredag, med europeiske og amerikanske markeder stengt for helligdager.
Bankrisikohendelser i Europa og USA førte til en risiko-av-markedsentiment og forventninger om slutten av Fed-renteøkningen. Hvis tegnene på resesjon er klare, kan Fed kutte renten i år. På kort sikt er det usannsynlig at Federal Reserve vil endre den pengepolitiske veiledningen, sannsynligheten for svingninger i dollarområdet, og effekten på kobberprisene gradvis svekket.
Høy sannsynlighet for kontinuerlig stabilitet av smelteproduksjon
Siden begynnelsen av dette året har det vært en liten forstyrrelse i kraftfôrtilgangen, har nå i utgangspunktet stabilisert seg. Perus politiske situasjon har stabilisert seg, Minmetals har gjenopptatt frakt fra gruvene, og First Quantum har gjenopptatt produksjonen etter å ha oppnådd en avtale med den panamanske regjeringen. Kobberkonsentratforsyningen har opprettholdt høy vekst de siste årene takket være økte investeringer i gruver rundt om i verden. Det er anslått at rundt 685,000 tonn nytt konsentrat vil bli levert i år og 650,000 tonn neste år, hovedsakelig fra Chile (281,000 tonn), Peru (226) ,000 tonn) og DRC (59,000 tonn).
I de to første månedene av dette året var innenlandsk kobbersmelteproduksjon 1,945 millioner tonn, opp 10,6 prosent fra år til år. I midten av februar ble 400,000-tonns smeltekapasitet til Daye Nonferrous Metals i Huangshi satt i drift, og den innenlandske smeltekapasiteten fortsatte å øke litt. Under forutsetning av rikelig tilgang på konsentrat og god foredlingsfortjeneste, vil innenlandsk kobberproduksjon fortsette å vokse positivt.
Aksjer på verdens største børser og i Shanghais obligasjonslagre er nå rundt 400,000 tonn, kraftig opp fra 200,000 tonn på slutten av fjoråret og noe ned fra toppen av avgang -sesongforbruk i februar. LME-data viser at nesten halvparten av LME-lagrene nå holdes av én institusjon alene, med varehuskvitteringer konsentrert.
Ny energi er fortsatt hoveddriveren for etterspørselen
Data fra National Bureau of Statistics viste at nedstrøms kobberindustrikjeden generelt presterte bra i løpet av de to første månedene, spesielt solenergiinstallasjoner og klimaanlegg.
Fra januar til februar økte solkraftinstallasjonene med 88 prosent fra år til år, mens vindkraft kun økte med 2 prosent fra år til år på grunn av vinterbygging. Den totale installerte kapasiteten for vannkraft, termisk kraft og kjernekraft økte noe. Fra januar til februar økte kraftnettinvesteringene med 2,2 prosent fra år til år, og fortsatte positiv vekst. Hvis solenergi trenger 0.45 millioner tonn kobber per GW, vil solenergi trenge 250 millioner tonn mer kobber i år enn i fjor.
Fra januar til februar falt innenlandsk bilproduksjon med 14 prosent fra år til år, og penetrasjonsraten for nye energikjøretøyer økte til 30 prosent . Da fritaket for kjøp av drivstoffbiler ble kansellert på slutten av fjoråret, noe som førte til fjorårets forbruksfremgang, er årets bilproduksjonssannsynlighet negativ vekst. Basert på data fra januar til februar, forventes etterspørselen etter bilkobber å falle med 50,000 til 100,000 tonn sammenlignet med fjoråret. På grunn av økningen i etterspørselen etter kobber per enhet av nye energikjøretøyer, forventes økningen av permeabiliteten å stabilisere kobberetterspørselen til transportutstyrsindustrien.
Fra januar til februar var den generelle ytelsen til husholdningsapparater god, spesielt produksjonen av klimaanlegg økte med 10 prosent fra år til år. Fra produksjonsdataene for klimaanlegg vil andre kvartal fortsette til høy vekst. En positiv år-til-år vekst i området ferdigstilte eiendommer, en bedring i forbruket etter pandemien, og forbrukerstimuleringspolitikk som innbytte og subsidier for grønn energisparing har bidratt til å frigjøre etterspørselen etter klimaanlegg. Eksporten av husholdningsapparater fortsatte negativ vekst, hovedsakelig på grunn av virkningen av inflasjonskontroll i Europa og USA førte til en nedgang i forbruket.
Fra januar til februar var eiendomsbyggingsområde, byggeområde og investeringer fortsatt negativ vekst, men nedgangen avtok. Det ferdigstilte arealet økte med 8 prosent fra år til år, drevet av den gode nyheten om «bygningsvern». I den innenlandske multippelgunstige støtten forventes eiendomsbransjen å stabilisere seg i løpet av året.
Kobbertilførselen forventes å komme litt under i år
Kobbertilførselsveksten forventes å forbli positiv i år, og hvis byrået teller 685,000 tonn ny konsentratproduksjon, er den globale forsyningsveksten i år omtrent 3,1 prosent. På etterspørselssiden er det ventet at den innenlandske eiendomsbransjen vil stabilisere seg, investeringen i ny energikraftforsyning vil fortsette å vokse i høy takt, og investeringen i kraftnettet vil ha en svak positiv vekst. Selv om den totale produksjonen av biler kan vokse i negativ hastighet, forventes den økte penetrasjonshastigheten til nye energikjøretøyer å stabilisere etterspørselen etter kobber i transportutstyrsindustrien, og produksjonen av husholdningsapparater vil fortsette å vokse i en positiv hastighet. Global kobberetterspørsel forventes å vokse med om lag 3,8 prosent som andel av innenlandsk og utenlandsk etterspørsel. Den globale forsyningen forventes å komme til kort med rundt 150,000 tonn i år.
