Forrige uke begynte, hastet Shanghai kobber futures høyt fall, hele veien ned. Fra mandagens slutt stengte Shanghai kobberfutures hovedkontrakt 2305 til 68 370 yuan per tonn, ned 2 260 yuan per tonn.
Gong Ming, en forsker av Shanghai kobber i Jinrui Futures, mener at hovedårsaken til kobberprisnedgangen under den nåværende noden er makro, oversjøiske sysselsettingsdata overstiger forventningene, og markedet mener at under USAs sterke økonomiske grunnforhold, Federal Reserve har mer politisk rom. Ifølge FEDwatch vil årets rentekutt bli forsinket fra juli til november-desember. I tillegg, i andre kvartal, begynte markedet å handle logikken til oversjøisk lavkonjunktur. Fra markedshandelsresultatene, under høyrentemiljøet, er oversjøisk økonomi inn i resesjon fortsatt en høy sannsynlighet, og ytelsen til industrielle metaller er generelt svak.
Zhang Weixin, senioranalytiker for ikke-jernholdige metaller ved Citic Jiantou Futures, sa at den fortsatte nedgangen i kobberprisene den siste uken var forårsaket av en kombinasjon av flere faktorer. Fra handelsnivå er kobberprisen vanskelig å komme ut av svingningsområdet på dette stadiet, etter at Lun-kobberet står på $9000 / tonn, er plassen til å fortsette å stige på kort sikt begrenset, og viljen til midler å fortsette å gjøre flere nedganger. Fra et grunnleggende synspunkt, selv om det globale eksplisitte varelageret fortsatt opprettholder lagernedbyggingstilstanden, er det totale lagerbeholdningen fortsatt på et historisk lavt nivå, men spotpremien er ikke stor, London-kobber vendte til og med til en rabatt igjen, noe som viser at spot tilbud og etterspørsel forholdet er ikke stramt, det grunnleggende er vanskelig å gi kobber pris for mye støtte. Fra et makrosynspunkt leverte Kinas økonomi et relativt tilfredsstillende resultat i mars og til og med første kvartal, men på grunn av dette må markedet bekymre seg for muligheten for en mer positiv økonomisk politikk som kommer. Selv om dataene for første kvartal er lyse, er det fortsatt noen skjulte bekymringer, slik som at M1-veksten faller, M1-M2 saksgapet øker, eiendomsinvesteringene krymper fortsatt, eksporten står fortsatt overfor usikkerhet, råvareforbruk er fortsatt svak og så videre. Hvis den politiske intensiteten lempes, kan den økonomiske oppgangen møte avtagende press. Oversjøiske, Europa og USA utgitt økonomiske data i den siste uken er ikke optimistisk. En rekke økonomiske data, inkludert jobbdata, Philadelphia Feds produksjonsindeks og eksisterende boligsalg, har kommet inn svakere enn forventet, noe som vekker bekymring for at den amerikanske økonomien nærmer seg en resesjon.
Innenlandske spotmarkedet, den nåværende kobbersesongen forventet forfalskning, har spot svakhet vist. Tidligere år har næringen begynt å hamstre to uker før 1. mai-ferien, men i år er ikke næringen villig til å hamstre. Siden midten av april har spotforbruket vært svakt, få har hørt om bedrifter som lager opp, i prisen ned til 69,000 yuan/tonn under, er det bare noen foretak som begynner å fylle opp, noe som gjenspeiler at forbruksforventningene i bransjen ikke er sterke . Fra tilbakemeldingene fra høyfrekvente undersøkelser svekket kobberforbruket nedstrøms bestillinger i april også måned-til-måned. Solceller, nye energikjøretøyer og andre sektorer med høy økonomisk grad i tidlig fase av byggesituasjonen verre enn første kvartal, mens tradisjonelle områder som konstruksjon, statlige nettbestillinger fortsatt er nedtrykt.
Ser fremover til markedet, sa Gong Ming at fra et synspunkt av den økonomiske syklusen, årets kinesiske økonomi til moderat utvinning, de europeiske og amerikanske økonomiene står overfor risikoen for kontinuerlig nedgang eller til og med resesjon, er syklusen vanskelig å danne en felles styrke, forventes prisen å mangle en stor trend i året. Fra et synspunkt av kvartalet, er det andre kvartal kobber pris makro press forventes å øke, på den ene siden, oversjøiske altfor optimistiske rentekutt forventninger kan bli revidert; På den annen side kan den økonomiske veksten i andre kvartal bli svak etter en god start på første kvartal på grunn av mangelen på egen drivkraft i den innenlandske økonomien. Som et resultat kan kobberpriser være grunn for en korreksjon og kan teste $8000 / t linjestøtten nedenfor. I tredje og fjerde kvartal, med kontinuerlig bedring av den innenlandske økonomien, kan de mer pessimistiske forventningene bli reparert, og utenlands forventes å innlede gjæringen av forventningene til rentekutt, forventes kobberprisen å stige under resonansen av de to.
Grunnlegger Mellomliggende ikke-jernholdige metaller forsker Yin Xin mener også at under påvirkning av utenlandske makrorisikoer, står kobberprisene i andre kvartal overfor et visst korreksjonspress. Det er ingen store motsetninger i kobberfundamentalene for tiden, og makrosentiment vil fortsatt trolig dominere fremtidige kobberprisbevegelser. Den kortsiktige oppgangen i sentimentet endrer ikke det faktum at makrorisikoen fortsatt akkumuleres. På bakgrunn av svekket fundamental støtte i fremtiden, er det oppadgående momentumet for kobberprisbrudd begrenset. Vi tar hensyn til det øvre trykknivået på 71000 yuan/tonn og det nedre støttenivået på 66 000 yuan/tonn.
"Kortsiktige kobberpriser vil fortsatt opprettholde et høyt spekter av svingninger, ned begrenset plass." "På den ene siden er utsiktene for etterspørsel etter kobber klare på bakgrunn av energiomstilling, men varelagrene er fortsatt lave og fortsetter å bli nedlagt, og det grunnleggende kan ikke gi nok press," sa Zhang. På den annen side, til tross for frykt for en resesjon, er ikke økonomien i ett. Som et resultat er det vanskelig for kobberprisene å bryte ut av et område når makroøkonomien forblir robust og fundamentale faktorer ikke viser betydelig overskudd. På mellomlang til lang sikt avhenger hvorvidt kobberprisene til slutt vil kollapse av tre ting: styrken og bærekraften til Kinas økonomiske oppgang, resesjonen i USA og Europa, og reparasjon av forsyningen.
