Den globale kobberindustrien står overfor en stor transformasjon: forsyningskjeden og prisstorm bak USAs eksportbegrensningsforslag.

INNLEDNING: Det globale kobbermarkedet gjennomgår en enestående rekonfigurasjon av forsyningskjeden. Amerikanske kobbergiganter som Rio Tinto og Southline har plutselig oppfordret regjeringen til å begrense eksporten av kobberkonsentrat og skrape kobber i stedet for å pålegge importtakster. Hvis dette unormale forslaget blir vedtatt, vil det velte det tiår lange kobberhandelsmønsteret mellom Kina og USA. Som verdens største leverandør av skrapkobber, eksporterer USA cirka 600, 000 tonn skrap kobber til Kina hvert år, og står for en betydelig andel av Kinas totale import. Dette politikkskiftet kan ikke bare utløse en "matmangel" -krise for kinesiske smelteverk, men tenner også sikringen for en ny runde med globale stigninger i kobberpris.
I. Politikkskift: Fra tollpinner til eksportblokkeringer
De "unormale" forslagene fra bransjegiganter: Den amerikanske seksjonen 232 Kobbertariffundersøkelsen var opprinnelig ment å beskytte innenlandske næringer ved å pålegge ytterligere importtariffer, men kobberindustrigiganter som Rio Tinto og South Line har foreslått "omvendte operasjoner" for å begrense eksporten. Motivasjonen bak dette forslaget er spennende: • Å gripe globale kobberbeholdning: USA forventes å tiltrekke globale kobberinnstrømninger gjennom høye tollsatser. COMEX -kobberprisen har en premie på 14% over LME, som har ansporet handelsmenn til å transportere kobber fra London til USA, noe som fører til en kraftig økning i kobberbeholdningen i USA og tett forsyning i andre regioner. • Å videreføre kostnadspress: Nedgangen i globale kobbergruvekarakterer, forsinkelsen av nye prosjekter (for eksempel nedleggelse av Tromoc Copper Mine i Peru på grunn av miljøspørsmål), kombinert med den økende etterspørselen etter ny energi, har lagt et stort press på kobberprisene til å øke på lang sikt. Å begrense eksporten kan presse opp internasjonale kobberpriser og avlaste kostnadspresset på amerikanske smelteverk.
2. Kinas "skrap kobberavhengighetssyndrom" Kinas kobbersmelters avhengighet av skrapkobber fra USA overgår langt forventningene: • Historisk avhengighet: på topp, skrap kobber fra USA utgjorde nesten en tredjedel av Kinas import, og for noen fabrikker, over 70% av råmaterialene deres kom fra USA. • Kortsiktig sjokk: Hvis eksporten er begrenset, vil Kina ha en mangel på minst 600, 000 tonn skrap kobber per år. Selv om de har flyttet til Sørøst-Asia, Chile og andre steder, vil justeringer av forsyningskjeden ta tid, og små og mellomstore bedrifter kan bli tvunget til å redusere produksjonen. • Langsiktig transformasjon: Kinas gjenvinningsgrad for kobberkobber har rangert blant de øverste i verden, men det er vanskelig å fylle gapet på kort sikt. Denne krisen kan akselerere oppgraderingen av det innenlandske resirkuleringssystemet og fremme transformasjonen av kobberindustrien mot selvforsyning.
Ii. Prisstorm: "Pulverfanget" i det globale kobbermarkedet er i ferd med å eksplodere
Motsetningen mellom tilbud og etterspørsel fortsetter å eskalere. På forsyningssiden: Det globale kobbergapet forventes å nå 500, 000 til 1 million tonn i 2025. Nedgangen i kobbermalm (som den historiske streiken ved Escondida Copper Mine i Chile), forsinkelsen av nye prosjekter (som den begrensede kortsiktige Kama-kakura-prosjektet i CONGO-prosjektet i Kamo-prosjektet (som den begrensede kortsiktige. Fellesskapsprotester), har betydelig hengt etter tilbudsveksten. • Etterspørselssiden: Den nye energirolusjonen akselererer kobberforbruket. International Energy Agency (IEA) spår at den årlige etterspørselen etter kobber vil øke til 30 millioner tonn innen 2030, en økning på nesten 50% sammenlignet med 2025. Kinas kraftnettinvestering økte med 27,7% fra året før. Den faste eiendelen investering i Kina sørlige kraftnett forventes å nå 175 milliarder yuan i 2025, og etterspørselen etter kobber fortsetter å stige.
2. Markedspremie og arbitrage Frenzy • Comex-LME spredt Soaring: COMEX Kobberpriser har økt med mer enn 27% i år, med en premie på $ 1200 per tonn over LME, og når en historisk høyde. Handlere som driver med hektisk arbitrage, og transporterte kobber fra Asia til USA, noe som førte til en kraftig nedgang i LMEs asiatiske lagerbeholdning, med nesten 50% av lagerkvitteringer ble kansellert. • Regional forsyningsubalanse: "Kobberrushet" i USA har ført til mangel på raffinert kobber i andre regioner. Premien for kobberimport i Sørøst -Asia har steget til en 11- månedstopp, mens varelager i Europa har gått ned samtidig. Den globale forsyningskjeden står overfor risikoen for regional forstyrrelse.
Iii. Skrap kobberindustrien i USA: fra en "varm vare" til en "varm potet"
1. Den kontraproduktive effekten av eksportbegrensninger • Lagerkrise: Eksporten av skrapkobber fra USA har nesten stått stillhet, og inventaret etterslep er alvorlig. Etter å ha mistet Kina, den største kjøperen, står små bedrifter overfor en overlevelseskrise, og noen eller noen blir tvunget til å trekke seg fra markedet. • Pris ulempe: På grunn av høye arbeidskrafts- og miljøvernkostnader har den internasjonale konkurranseevnen til skrapkobber fra USA gått ned. Selv om eksporten er begrenset, er det vanskelig å fordøye innenlandske varelager. Store foretak kan integrere markedet gjennom fusjoner og omorganiseringer.
2. Opposisjon fra bransjeforeninger: American Recycled Materials Association understreker at den innenlandske tilførselen av skrapkobber er rikelig, og å begrense eksporten vil undergrave handelsfrihet. Dataene avslører imidlertid en motsetning: I januar 2025 falt eksportvolumet av resirkulert kobber fra USA med 14,31% måned til måned, mens Kina forble den største kjøperen (23.200 tonn). Forskjellene i interesser i bransjen har blitt fremtredende, og politikkspill har fortsatt å varme opp. IV. Global kobberhandelsmønster: Fra "USA-sentrert" til "multipolar" \\ n1. Kinas rekonstruksjon av forsyningskjeden • Diversifisert import: akselererer utvidelsen av avfallskobberkilder i Sørøst -Asia, Australia, etc., og redusere avhengigheten av USA. • Teknologisk oppgradering: Forbedre effektiviteten av gjenvinning av husholdningskobber og fremme den grønne transformasjonen av industrien. I 2025 kan andelen resirkulert kobber nå 20%, og delvis lette forsyningstrykket.