Kobber på LME steg over $9,000 for første gang siden juni i fjor, midt i optimistiske etterspørselsforventninger.
Kobberfutures for levering på én måned steg så mye som 1,1 prosent til 9011 dollar onsdag for første gang siden juni på grunn av optimisme om at Kinas gjenåpning vil øke innenlandsk etterspørsel og en oppgang støttet av forventninger om ytterligere kutt i renteøkninger fra Federal Reserve, ifølge Wall Street. Dette er den femte dagen på rad med oppgang for London kobber.
Innenlands har også kobberprisene holdt seg sterke. I løpet av de siste fem handelsdagene steg Shanghai-kobberfutures med 7,2 prosent til 68 960 yuan per tonn klokken 9:15 i dag.
For kobbermarkedet, i tillegg til optimistiske forventninger til kinesisk etterspørsel, har lave varelager siden 2022 vært en viktig årsak til at kobberprisene har stabilisert seg og stige. LME-data viser at siden nyttårsdag i 2023 har den generelle trenden for kobberlager i London fortsatt å synke, fra og med 10. januar holdt London kobberlager på nivået 85,000 tonn svevende, lavt lager har også bli grunnlaget for at institusjoner favoriserer kobberblokk.
Sent i fjor estimerte Trafigura, en av verdens største handelsmenn, at den globale kobberforsyningen var farlig lav, med aksjer, som pleide å bli målt på ukentlig basis, og dekket bare 4,9 dager med globalt forbruk før de falt ytterligere.
Analytikere mener at utvinningen av ikke-jernholdige metaller fundamentalt reflekterer forventningen om innenlandsk økonomisk oppgang, og dagens beholdning av de fleste råvarer er relativt liten, så når etterspørselen etter ferien utvinning over forventningene, kan føre til periodisk mangelvare, noe som resulterer i prisøkninger . Grunnlaget for tilbud og etterspørsel fortsetter også å forbedre seg ettersom kobber har en sterk makrokorrelasjon og tilbudsutgivelsene sannsynligvis vil være lavere enn tidligere forventet i 2023, etterfulgt av en gradvis nedgang i ny forsyning i 2024.
På tilbudssiden er historiske kapitalutgifter utilstrekkelige, noe som begrenser fremtidig produksjonsvekst.
I følge ICSG-dataene var kobberproduksjon/raffinert kobberproduksjon/raffinert kobberforbruk i de tre første kvartalene av 2022 henholdsvis pluss 3,5 prosent / pluss 2,3 prosent / pluss 2,6 prosent sammenlignet med samme periode i fjor. Mange ledende gruveselskaper så en kraftig nedgang i produksjonen, inkludert Chile, verdens største kobberprodusent, ned 6,7 prosent, og Peru, den nest største kobberprodusenten, opp bare 1,4 prosent. Det er hovedsakelig påvirket av nedgang i gruvegraden, driftsproblemer, tørke og andre faktorer.
Samtidig svekket den kraftige nedgangen i kobberprisen i 2015 investeringsviljen til gruvebedriftene. Etter 2016 falt CAPEX-nivået til verdens ledende gruvebedrifter betydelig. Produksjonssyklusen til kobbergruver er imidlertid lang, og det tar ca. 5 år fra slutten av mulighetsstudien til produksjonen. Det forventede underskuddet i kapitalutgifter fra verdens beste gruvearbeidere etter 2016 vil begrense fremtidig produksjon på tilbudssiden.
Fra etterspørselssiden driver økonomisk oppgang og ny energitransformasjon etterspørselen, og det vil være en åpenbar mangel på tilbud i 2025.
Kina, som forbruker mer enn 50 prosent av verdens kobber, forventes å se en økonomisk oppgang øke etterspørselen ettersom covid-19-kontrollen blir lettet og eiendomspolitikken strammet inn.
I tillegg har kobber god elektrisk og termisk ledningsevne. Med akselerasjonen av ny energitransformasjon forventes det at etterspørselen etter kobber fra solcelle-, nye energikjøretøyer og vindkraftindustri vil utgjøre om lag 10 prosent i 2022 og 21 prosent i 2025. Blant dem er det forventet at innen 2025 kobberetterspørselen til solceller, nyenergibiler og vindkraft tre industrier vil være henholdsvis 2,34/2,49/1,1 millioner tonn, med totalt 5,93 millioner tonn.
På bakgrunn av begrenset tilbud i fremtiden og sterk etterspørselsvekst drevet av ny energi, spår Zheshang Securities (601878) at det vil være en åpenbar mangel på tilbud og etterspørsel i 2025. I følge de historiske dataene til ICSG, det globale raffinerte kobberet forsyningsgapet mellom 2022 og 2025 forventes å være henholdsvis 19/11/27/820,000 tonn.
Når vi ser frem mot 2023, påpekte Southwest Securities at bunnen av den innenlandske eiendomspolitikken er funnet, at epidemiforebyggingspolitikken fortsetter å optimalisere, drevet av back-end industrielle kjeden til eiendomskjeden under bakgrunn av forsikringslevering, Den innenlandske etterspørselen etter kobber, aluminium, sink og andre varianter forventes å bli bedre. Samtidig opprettholder de nye energilys- og lagringsfeltene en høy boom, vekstraten for nye energikjøretøyer er fortsatt i et høyt område, etterspørselstettheten til kobber og aluminium vil fortsette å øke, grunnmetallplaten, etterspørselen for kobber og aluminium opprettholde optimistiske forventninger.
