Kobberprisene er ned nesten 20 prosent i år på grunn av frykt for en global resesjon. Selv om kobberprisene neppe vil trekke seg ut av nedgangen på kort sikt, ser gruvegiganten BHP Billiton en klar forbedring i utsiktene fra midten til slutten av 2020-tallet på bakgrunn av elektrifisering.
Kobber er mye brukt i industri og konstruksjon, og prisen regnes som en klokke for økonomisk aktivitet. Etterspørselen etter kobber har en tendens til å varmes opp når økonomien ekspanderer og falle når økonomien trekker seg sammen.
BHP, verdens fjerde største kobberprodusent, advarte i sine siste helårsutsikter at de forventet at kobberprisene vil svekke seg ytterligere på mellomlang sikt.
BHP sa at nye kobberforsyninger fra nyutviklede gruver i Chile, Peru, Mongolia og Sentral-Afrika vil fortsette til 2024. I mellomtiden vil kobbermarkedet være godt forsynt.
Huw McKay, BHPs visepresident for markedsanalyse og økonomi, forventer imidlertid at utsiktene vil forbedre seg markant fra midten til slutten av 2020-tallet, hovedsakelig drevet av det selskapet kaller «elektrifiseringens megatron».
BHP mener at fornybar kraftproduksjon, elektrifisering av lett transport og infrastrukturen for å støtte begge vil generere en stor mengde etterspørsel etter kobberforbruk, noe som fører til at etterspørselen etter kobberprisene tar av.
Bransjen er for forsiktige med nye prosjekter
På lengre sikt, sa BHP, er det mange faktorer som støtter kobberpriser, inkludert lavere kobberkvaliteter, ressursutarming, vannbegrensninger, den økende dybden og kompleksiteten til utviklingsalternativer, og mangelen på kvalitetsutviklingsmuligheter i fremtiden.
BHP sier at mens det har vært en del ny aktivitet innen prosjektutvikling, har bransjen som helhet vært for forsiktige sammenlignet med kobbers fremtidsrettede haloeffekt.
BHP mener dette gjenspeiler politikk og politisk usikkerhet. Chile og Peru, for eksempel, står til sammen for omtrent to femtedeler av den globale kobberforsyningen og en tredjedel av reservene, men de viser også regulatorisk ustabilitet som gir en pause til potensielle oppdagelsesreisende, prosjektutviklere og eiendeler.
Investeringene er ikke i tråd med etterspørselen
BHP sa også at det var en "svært betydelig kobling" mellom etterspørselsforventninger og kapitalutgifter. Selskapets interne rapporter antyder at kumulative kapitalutgifter i bransjen kan nå 250 milliarder dollar innen 2030 under en sannsynlig økning i etterspørselen.
Imidlertid sa rapporten, som siterer data fra S&P Global, finansanalyseselskapet, at innen 2024 vil utgiftene til de fleste kobberprodusenter blant de 80 største gruvearbeiderne bare være omtrent halvparten av det høyeste utgiftsnivået i 2014.
BHP anslår at karakternedgang vil resultere i et tap på rundt 2 millioner tonn kobber per år innen 2030, mens ressursutarmingsfaktorer kan øke ytterligere 1,5 millioner til 2,25 millioner tonn per år, avhengig av faktorer som prisforventninger og det regulatoriske miljøet der beslutninger tas for å forlenge min levetid.
